福彩新疆时时彩走势图

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发布时间:2019-03-25 01:19:02
福彩新疆时时彩走势图:零售股稳中求胜 浙江政银联手救微企

 【投资维权315线索征集】你投诉,我报♀♀♀♀♀♀〉溃≡谡饫铮我们为股票、♀♀♀♀』金投资者提供一个因违法违规为遭受损失的曝光♀♀♀∑教āP吕瞬凭爆料线索征集启♀♀《,当您的权益受到侵害欢迎向【衡♀♀≮猫投诉平台】投诉,受损股民可至♀♀ 拘吕斯擅裎权平台】♀♀∥权。 ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2月25日♀♀∠息,大家好,我是牛散大学堂♀♀〉男3の夤平。伴随着今天一根超级大阳线的崛起,我♀♀【醯糜靡桓大阳线惊醒众多梦中人棱♀♀〈形容今天的状况是蛮题♀♀※切的。我上周跟大家分享的时候就着重谈到一点,现在♀♀〔皇歉叱保而是一个新的开始。你怎么去看当下,跟♀♀∧愕母窬钟泄兀抗芍复2440点涨上来,到上周的殊♀♀”候,很多人就开始心慌了,认为随♀♀∈庇锌赡芤面临一个明显的调整。那么我的观点是一♀♀≈倍挤浅F熘南拭鞯模提出这个阶段就是坚定顺势做多扳♀♀⊙握精彩未来的时候。上周五的大阳♀♀∠叽幽持忠庖迳侠此担它是拉♀♀】了一个新未来的序幕。句话说,♀♀∥颐且恢奔岫ㄎ蠢词且桓鲂屡J校而现在这个解♀♀∽段是属于一个新牛市的一个开始♀♀《已所以我才不遗余力地给大家分享现在一切都肘♀♀』是刚刚开始。热议:牛市真的♀♀±戳寺穑磕敲唇裉斓囊桓鲡♀♀〈笱粝撸可以说是完美地验♀♀≈ち宋仪捌诙允谐〗锥涡缘呐卸虾妥芙幔确实封♀♀∏常的完美,非常的精彩。当然这根大阳线也跟我们国尖♀♀∫领导人着重谈到“金融活、经济活”,这♀♀“盐夜金融市场的重要♀♀⌒蕴岬搅艘桓隹涨暗母叨取N业笔♀♀”的点评也非常明确,政治高度♀♀【龆ㄎ颐俏蠢吹拇蟾窬帧b♀♀ 无疑今天的市场已经非常淋漓尽致地题♀♀″现了一种未来的预期,而这个粹♀♀◇涨创造了非常多阶段性的历史记录。第♀♀∫桓觯再次刷新反攻以来的♀♀〉ト兆畲笳欠,不论是上证50、上证指数还殊♀♀∏创业板,都纷纷涨幅超过五个点。可以说熊了那免♀♀〈多年,这种涨幅是极其罕见的。从某种意♀♀∫迳侠此担这样的涨幅也是对于前期不断持续扁♀♀∑空的量变到质变的一种♀♀》从Α6杂谇捌谝恢弊隹盏淖式鸲言,今天库♀♀∩以说是彻底的阵亡了。如果有关注期权市场,就♀♀≈道今天期权2月份的末日轮,♀♀∽罡哒欠很难想象有190倍,也就是说今天你1万块钱解♀♀▲去,190万出来,这理论完全可以做到的。当然多一点碘♀♀∧资金也不现实,因为它一天成交量也就几千万,容量有♀♀∠蕖U飧鍪羌其特殊的案例末日轮。当然有一锈♀♀々普遍的案例,像3月份的这些做多合约,普遍♀♀《颊欠一到五六倍,都是以倍数来计算。♀♀∥什么?那是因为今天市场揭开了一个锈♀♀÷序幕,最重要是今天市场的涨幅非常惊人♀♀。所以期权市场淋淋尽致的把这种涨幅情♀♀⌒鞣糯罅恕 所以我相信今天的小小历史,♀♀】赡芑崛酶多的人,尤其是没♀♀⊥婀期权的人关注这个市场,大家会知道这是一个♀♀∧芤孕〔┐蟮氖谐 D敲♀♀〈这个会进一步加剧未来资金的流入,不论是流入♀♀∑谌ㄊ谐』故橇魅牍善笔谐。这个都烩♀♀♂形成一个非常好的良性循环,良性循环就真的拉开牛♀♀∈行蚰涣恕=裉煺庵执笳瞧涫祷岢鲡♀♀∠忠恢智榭觯就是我今天有深切体♀♀』岬木褪怯幸恍┬“谆蜮♀♀≌呷胧胁痪玫男『,只经历过熊市,今天的大涨肉♀♀∶他们也很慌,为什么?确实没见过,我能够理解,因为♀♀∷没有经历过牛市,没♀♀∮芯历过像我经历过的1000到6000♀♀〉呐J校也没有经历过权证市场的疯狂,我非常能够理解♀♀♀。正是因为有很多小扳♀♀∽现在无法理解当下的市♀♀〕。他们出现了一种畏高的心♀♀√,那我更加的坚定的是市场接下♀♀±辞橹衅诳春茫哪怕短期我♀♀∪衔还是有空间,也还没租♀♀∵完,因为有他们很恐惧。另外一点,经历了今天这样大♀♀≌侵后,那些还没有关注股票市场的人逾♀♀≈重新对市场进关注,这个也是必然♀♀〉摹N蚁嘈沤裉旌芏嗝教逡埠茫各方免♀♀℃的渠道也好都会刷屏,互联网时代传♀♀〉菪畔⑹欠浅?斓摹=裉齑笳腔崛♀♀∶很多人重新燃起对股市未来的希外♀♀←,这个也会为未来带来源源不绝的增量资金,垛♀♀≡股市接下来持续形成意♀♀』个良性健康发展是有利的。我锯♀♀□得一直跟随我的朋友们,♀♀∏氡3值定。我们现在确实从租♀♀☆低到这个阶段收获颇丰,但是请不要兴封♀♀≤,而要保持淡定。因为路还很长,♀♀∥蠢次颐且去把握的机会还很多b♀♀‖我相信未来这个机会会远远超出你的想象。粹♀♀◇家想一想今天期权市场这种极端♀♀〉陌咐。虽然期权市场极♀♀《税咐不会常常有,但♀♀∈钦馐窃な咀盼蠢椿嵊幸恢殖遭♀♀〗你想象的机会存在。市场存遭♀♀≮这种征兆,不论是期权市场,不♀♀÷凼瞧诨跏谐。不论是股票市场都将如此。我们再♀♀】垂丶性的品种,我一直有说的关键性品种,♀♀〗裉焓谐”硐秩绾文兀康谝弧⒋蠹铱纯粗行♀♀∨建投这个票,一直有关注我文章的朋友们垛♀♀〖很清楚,我可以说每个节点我都会拿它来说对市斥♀♀ 的影响,前段时间我明确指♀♀〕鏊已经进入上涨化境,到了♀♀〗裉毂硐中问骄褪且蛔职澹根本不给你买入的机会。遭♀♀≮上周五涨停的背景下,今天再次一字板而♀♀∏一故撬趿恳蛔职澹这说明了现在汹涌♀♀《来的资金势不可挡,多头完全把握局免♀♀℃,空头彻底阵亡。然后再看看我们率先挖掘♀♀〕隼吹亩方通信,上周都已经肉♀♀∶人家目瞪口呆了。今天一开盘也是直接一字板,♀♀《且也是缩量,33块7离十倍预期♀♀【椭徊钜桓稣峭0辶恕K蛋琢耍这再一次证明了人♀♀⌒缘姆杩褚坏├戳伲这种趋势是势测♀♀』可挡的。包括在翻倍之前,我们就提前调研了周末♀♀∥恼吕锩嫣傅降南闵焦煞荨4蠹铱梢钥匆幌孪闵焦煞萁疋♀♀√煲彩撬趿康囊蛔职澹这也是人性疯狂的体现。我们封♀♀、现今天这样的标的不止这♀♀♀些,还有蛮多。有类似这种状况,说明现在的资金♀♀∈羌峋龅摹4蠹倚拍钍峭骋坏模♀♀‖这是机构的资金,但是我相信很多散户的资金是迷免♀♀。的,之所以今天创出了熊市以来最大的成交量了,两市♀♀〕山簧贤蛞冢这里有一些是获利盘的回♀♀⊥隆5比晃蚁嘈鸥多的也是属于前期套牢赔♀♀√的散户投资者在解套卖出♀♀♀。对他们而言,在这个阶♀♀《我丫无法理解市场了♀♀。无法理解最好的方式就是先出来观望,但是现遭♀♀≮这种趋势之下,如果市场继续涨,他们最终又会♀♀∩被乩础D钦庋的话今题♀♀§出来的资金又成为接下来的♀♀≡隽孔式穑一定是会如此。♀♀∷以今天这种上万亿的成交♀♀×浚对于前期的获利盘也好,或者前期的套牢盘也好,垛♀♀〖进了一次充分的手。而且尤♀♀∑涫墙裉煺庵痔空向上的大阳线,你说短期♀♀≈内要回补,这个可能性是微乎♀♀∑湮⒌摹4蛹际踅嵌壤此担这是一个♀♀⊥黄菩缘拇笱粝撸或者是指明未来的大阳线。蒜♀♀※以我们稍微格局看得高一点、远一点b♀♀‖你就会发现现在真的迎来一个新牛市的开始♀♀。请记住只是开始。我相信这波情跨度♀♀∈奔浠岷艹ぃ超过过往历史。因为今年年初至今已经创造♀♀×死史,连续周线七连阳,像今天这种大♀♀⊙粝叩幕埃可以判断后半周意♀♀―把整个失地打下来,概率是微乎其微的。句话说b♀♀‖周线连续八连阳的概率是非常大的。自A股市场碘♀♀‘生以来,除了一开始的时候逾♀♀⌒过周线的十几连阳,此后这种记录♀♀』姑挥谐鱿止,所以周阳线八连阳就♀♀∈且桓A股新开始的篇章。那么♀♀≌雇未来,机会是非常多的。当肉♀♀』我要提醒大家的是,在接下♀♀±丛谇暗墓程当中,尤其是因为今天是上证指数2961接镶♀♀÷来即将突破3000,比如说遭♀♀≠回补2018年6月15号3021这糕♀♀■缺口。 这个缺口如果一♀♀〉┗夭雇辏再往上的过程当中,我相信租♀♀¤力是会开始逐渐变得明显起来的。因为那个吴♀♀』置就是比较大的成交密集区,这个我们在心理♀♀∩弦有一个预期准备。解♀♀∮下来冲上3000点后,很有可能会围绕3000点♀♀≌飧鑫恢枚荡,大家需要有心理准备。当肉♀♀』这个动荡不是阶段性见顶♀♀〉囊恢植ǘ,它更多的也是为了未来更好碘♀♀∧上涨做准备,所以我觉得目前这个阶垛♀♀∥先顺势,当然我们不能♀♀〉凸烙惺焙蛉诵苑杩翊来的力量,吴♀♀∫不是说市场到3000点或者3020点就一定烩♀♀♂见到阶段性的高点,而是说到那个阶段的殊♀♀”候你要小心一定的动荡。不管如何,接下来我们砚♀♀⌒究板块跟个股是最重要的,我也发现这段时间上♀♀≌堑墓程当中,其实也有蛮多股票没有题♀♀∝别大的涨幅。这也预示着♀♀∥颐A股市场分化的格局意♀♀±然是存在的。我们未来要锯♀♀~挑细选板块和个股,因为未来是一糕♀♀■新时代,制度也会不断的完善,包括科创扳♀♀″的设立,注册制的来临,这些都意味着未棱♀♀〈退市制度的完善,所以风险跟机会一定是并存的。今♀♀√齑笱粝叩囊庖宸浅V匾,它进一步确定了我前♀♀∑诘囊恍┧伎迹确定了之后♀♀〉比灰做的就是掳起袖子更大胆的去把握糕♀♀↑精彩的明天。当然这个过程我们需要付出更多的♀♀『顾,付出更多的努力,而不是说扁♀♀≌着眼睛去把握未来。你闭着眼睛扳♀♀⊙握未来就会像我过去所经历的那种情一样,股指从998点涨到6124点,其实很多人在那个阶段也是没赚钱甚至亏钱的,为什么?就是因为它们是闭着眼睛去把握的,市场毕竟是存在博弈的,它是有涨有跌的,比如说这段时间涨得很猛的,有些人可能盲目的去追逐,就很有可能是成为阶段性的接盘侠,完全是有这种可能性的。但是反过来说有一些涨的不是很猛的,那么它可能在市场动荡的过程当中继续塑造财富效应。因为我们市场已经树立了标杆,东方财富已经接近十倍了,标杆在那里,市场的信心就有,动荡当中肯定也还会有财富效益,还会有资金敢于去追逐机会,这个是可以预判的。那么问题是你有没有能力去把握这个机会,包括期权市场,今天这种财富效应必将会吸引更多的资金参与市场的博弈,这个也会带来给市场很多波动的机会,所以机会是不缺乏的,问题是你准备好了吗?这个市场很残酷,当然也很有机会。关键就是在于你自己,市场最终一定是属于少数人赚大钱的。请问你自己到底是不是站好队了,属于这少数人。我相信这一段时间有持续跟踪我们文章听我分享的朋友们,如果你在动上是坚定的站在我这边的话,其实你已经悄然迈入市场少数人之中了。好了,我还是那句话,不管你信与不信,我们是坚信未来。我们现在依然是积极的展开我们的抢钱大动战略,我们也衷心的欢迎那些认可我们的朋友们,积极的在当下投身到我们的动中来,跟随我们一起把握既复杂同时又会更加精彩的新牛市情。这一切其实已经悄然展现在我们的眼前了。往往有些时候越是犹豫,你错失的机会或机遇的可能性就会越大,机遇一定是留给有准备的人。还好我们一直都做好了准备。这一次我们能够大获全胜,阶段性很感谢前期我所付出的汗水。那么接下来我们不会骄傲,我们还会保持谦卑的心态,保持清醒的头脑,继续在这个市场里积极博弈,然后积极挖掘和分享,带领我们的朋友们,尤其是那些坚定跟随的朋友们占领一个又一个的山头。好了,谢谢大家,今天我就分享到这,下期我们再会。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:史考环境损害赔偿开始试 配套制度亟待♀♀♀♀♀♀⊥晟热点栏目 自选股 殊♀♀♀♀♀♀↓据中心 情中心 资金菱♀♀♀♀△向 模拟交易 客户端 ♀♀♀ ♀♀ 瑞达期货:果农挺价惜售,AP905期价下题♀♀〗回升国内盘面:周一苹果期货主力1905合约减仓增♀♀×浚期价震荡收涨;最高11474,最低扁♀♀〃11351,收盘11410,较上一交易日+0.61%;成交量7♀♀9384;持仓149968,-1120,基差-8♀♀10,+420;AP5-10月价差2960,-2。消息方面:2遭♀♀÷下旬,黄淮南部、江淮、江南、华南及光♀♀◇州等地累计降水量有10~30毫米,其中江淮、解♀♀…南、华南北部有50~70毫米b♀♀‖较常年同期偏多4~8成,主要降水过程将出现在23♀♀-25日及28日前后。现货方面:山东烟题♀♀〃栖霞苹果纸袋富士80#以上三级♀♀」价格在2.70-3.40元/斤b♀♀‖纸袋富士80#以上果农烩♀♀□一二级价格在4.20-5.20元♀♀/斤。仓单库存:仓单511张,0,预计后柒♀♀≮仓单或延续减少的可能。主力持仓:当日主力合♀♀≡记20名多头持仓68506手,-387♀♀。豢胀烦植66523,+1014;净空持仓略占据优势。总结♀♀。耗壳叭国苹果冷库去库存率为30.60%,同比去年同期棱♀♀′库消化进度有所加快。其中赦♀♀〗东冷库库容减少0.3%,陕西冷库库容减少0.5%b♀♀‖但主产区冷库库容减少量有所下滑。各产氢♀♀▲客商压价情绪较浓,而果农仍惜售严肘♀♀∝,情相对有所僵持,陕西♀♀÷宕ā⑾萄舻鹊厥S嗟墓赔♀♀々货相对稀少,但挺价意愿明显,使得部分♀♀〔区价格小幅上浮。技术上,AP1905合约日内小幅减仓,MACD红柱动能柱微幅扩张,kdj指标粘合,短期价格重心有所上移,操作上建议短线可11300附近做多,目标参考11500,止损参考11200。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:郭建【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金外♀♀♀♀♀♀《资者提供一个因违法违规为遭受损失的曝光♀♀♀♀♀平台。新浪财经爆料线索征集启动,当您的肉♀♀♀〃益受到侵害欢迎向【黑猫投诉柒♀♀〗台】投诉,受损股民可至【新浪股民维权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ 中赦♀♀〗证券李湛●客观分析棱♀♀→史上A股市场典型牛市的特征,既可以为我们♀♀±斫饫史上A股牛市的演变规律提供意♀♀』定的经验证据,也可为♀♀∥颐欠治龅鼻A股市场走势提供一些有益参考。吴♀♀∫们从市场情特征、交易特♀♀≌鳌⑼蹲收卟斡胍庠柑卣骱鸵蛋蹇榈谋硐值人拟♀♀「鑫度,对2007年和2015年A股市场两次碘♀♀′型牛市的特征进了梳理分析。●基于相关指标来分析♀♀2019年初以来的市场走势,如果从股指♀♀”硐帧⑹谐〗灰浊榭觥⑼蹲收卟斡胍庠敢约耙蛋蹇檎欠♀♀※来看,当前市场还并不具备大牛市的指♀♀”晏卣鳌5当前市场中的某些指标已经封♀♀〈映出牛市前期的一些特征,如市♀♀〕」乐荡τ诮两年来的低位、市场成交额放大和手率遭♀♀■加、外资进一步加快入场布局以♀♀〖胺且金融业涨幅靠前碘♀♀∪。●我们认为,年初以来由于内外的“预期差♀♀ 钡贾峦蹲收咔樾鞲纳疲市场走出一波明显的修复♀♀⌒郧椤?梢栽ぜ疲伴随着国内外市场环境的改善和这♀♀〓府部门的政策支持,投资者信心将会♀♀〗一步增强,增量资金可能会骡♀♀〗续进入市场。因而,直到今年“两烩♀♀♂”,近期市场表现出来的修复性封♀♀〈弹趋势仍有一定的上空间。♀♀ 裾雇未来,我们认为拟♀♀£内国内的改革措施有望加快落地,因而,投资者不妨♀♀《越衲辍傲交帷币院蟮氖谐∏橐脖в懈为乐观碘♀♀∧态度。正文国内A股市场特有♀♀〉纳⒒е鞯冀灰椎慕峁梗可能导致牛市演变的测♀♀』同阶段具有不同的特征,同时,不同时期的牛市在同一糕♀♀■演变阶段可能也会具有某些共锈♀♀≡。因而,客观分析历史♀♀∩A股市场典型牛市的特征,既可♀♀∫晕我们理解历史上A股牛市的演变规律提供一定的经砚♀♀¢证据,也可为我们分析当前A股市场情提供一些有益参♀♀】肌1颈ǜ嫜≡窳2005-2007年和2014-2015拟♀♀£两次典型牛市,分析从牛市前期到牛♀♀∈卸シ迨逼诘氖谐∏樘卣鳌⒔灰滋卣♀♀△、投资者参与意愿特征以及业板块特征,据此归纳出两♀♀〈闻J性诓煌阶段的共同特征。最后♀♀。我们基于这些共性来判断20♀♀19年以来的A股市场的情是否具有类似于这菱♀♀〗次牛市的某些特征,据此为分♀♀∥A股市场的未来走势提供一些经验♀♀≈ぞ荨1颈ǜ娣治三大部分,♀♀〉谝徊糠执邮谐∏椤⒔灰滋卣鳌⑼垛♀♀∽收卟斡胍庠柑卣骱鸵蛋蹇♀♀¢特征等四个方面,对菱♀♀〗次典型牛市的阶段性特征进了统计分析b♀♀』第二部分梳理归纳了两次牛市共同的阶段性特这♀♀△;基于前两部分提炼出来的相关指扁♀♀£,最后一部分基于前述的相关肘♀♀「标,对2019年以来的A股市场情进了分析。1.两♀♀〈闻J醒荼涞慕锥位分依据将上证综指在赔♀♀。市中涨幅均分为三段并结合其走势来烩♀♀‘分牛市的前、中、后等三个时期。尽管上肘♀♀・综指存在某些缺陷导致其难以代表整个A股市场,但绝大♀♀《嗍投资者还是以上证租♀♀≯指的走势来判断市场总体♀♀∽呤疲因而,此处我们♀♀∫膊捎谜庖恢副辍4庸墒惺据和现有的相关分析来库♀♀〈,一般认为2007牛市开始于2005年6月,结束于2007拟♀♀£10月,期间上证综指从2005年6月1日的1039.19碘♀♀°上涨至2007年10月16日的6092.06点,涨幅486.23%。将♀♀∑湔欠均分为3段,则每段涨幅大肘♀♀÷为162%。据此,可得出2007牛殊♀♀⌒前期结束时上证综指的点位遭♀♀≮2722.68左右,中期结束时上证综肘♀♀「点位在4406.17左右,后期♀♀〗崾时上证综指点位则为最高点6092.06。同时,以上证租♀♀≯指不断走高后出现一段时间持续性回调为依据来烩♀♀‘分牛市不同时期。从图1中可以看到,2007牛市中♀♀∩现ぷ壑冈2007年1月和2007年5月♀♀【出现一段时间的持续性回调♀♀。其中1月回调时间跨度为2个星期b♀♀‖5月回调时间跨度为1个月♀♀。因而可将1月、5月的上证综指最高点租♀♀△为划分牛市不同时期的节点,而上证综指1月♀♀∽罡叩阄晃24日2975.13点,5月♀♀∽罡叩阄晃29日的4334.92点,与依据涨幅计算的点吴♀♀』大致相同。因此,结合涨幅均分段的情况和上肘♀♀・综指走势特征,将2007年牛市的前期划分♀♀∥2005年6月到2007年1月,中期划♀♀》治2007年2月到5月,后期划分为2007年6月到10月。根锯♀♀≥上述类似的标准再对2015年牛市进时期划分♀♀ R话闳衔2015年牛市开始于2014年7月,结♀♀∈于2015年6月,期间上证综指从2014年7月1日的2050.2♀♀8点上涨至2015年6月12日的5166.35点,涨幅为151.97%♀♀ M样将其涨幅划分为3段,则免♀♀】段涨幅大致为50%。据此♀♀。可得出2015牛市前期结束时上证综指的点位在3075.4♀♀2点左右,中期结束时上证综指点位在4100.56碘♀♀°左右,后期结束时上证综指点吴♀♀』则为最高点5166.35。另外,从图2中可以看♀♀〉剑2015牛市中上证综指在2015年1月和201♀♀5年4月均出现一段时间的持续性回调,其中1月烩♀♀∝调时间跨度为1个月,4月回调时间为2个星期,♀♀《上证综指1月最高点位为8日的3293.46碘♀♀°,4月最高点位为27日的4527.40点。因此,将2015赔♀♀。市前期划分为2014年7遭♀♀÷到2015年1月,中期划分为20♀♀15年2月到4月,后期划分为2015年5月碘♀♀〗6月。将2007牛市和2015牛市时期划分的情况总结如下表♀♀。ū1)所示:2.牛市肘♀♀⌒的市场情特征人们一般认为股指和市场估值是市场♀♀∏榈闹苯犹逑郑股票指数的涨跌以及市场估值♀♀〉母叩湍芄挥行Х从吵鍪谐∏榈暮没担股票指数上涨♀♀≡蛞馕蹲攀谐∏樽好。因而,我们以各大股指和♀♀∠嘤Φ氖谐」乐滴指标对市斥♀♀ 情特征进分析。根据上述对于牛市不同阶段的划分b♀♀‖将2007和2015牛市不同时期各大股指的环比涨幅氢♀♀¢况进计算分别得到表2、表3。从表2、表3肘♀♀⌒可以看到,牛市中各大股票指数柒♀♀≌涨,且涨幅较大,一般至少可♀♀〈锏100%以上。在表2、表3中,分别将上证50♀♀♀、沪深300、中证500、中小板指以及创业板♀♀≈附相互比较,阶段性环比涨幅靠前的指数用红色标斥♀♀■,阶段环比涨幅靠后的用绿色标出。值碘♀♀∶注意的是,由于中小扳指从2005年6月7日才开始启♀♀∮茫其在2007牛市前期的这♀♀∏幅靠前并不能有效反映当时市场实际情况,因而应将其♀♀√蕹掉。比较不同时期各大股指的涨幅变化情况,可得到♀♀∪缦录傅憬崧郏旱谝唬牛殊♀♀⌒前期,上证50、沪深300等大赔♀♀√蓝筹股指表现较好。从表2♀♀≈锌梢钥吹剑2007牛市前期沪深♀♀300指数阶段环比涨幅为202.85%,表现好于中证500♀♀ 4颖3中可以看出,2015牛市前期赦♀♀∠证50领涨市场,阶段环比涨幅最大为72♀♀.65%,而同期创业板板指和中小板指的表现相♀♀《越先酰其中创业板指涨幅最小,仅为9.22%。牛市氢♀♀“期大盘股指均表现较好的原因在于,一方♀♀∶妫投资者刚刚进入市场,态度会比较谨慎,♀♀∫蚨更加青睐于基本面表现比较扎实的大盘股;另意♀♀』方面,大盘股指的表现与市场人气发生这♀♀↓反馈作用,进一步助推股指♀♀∩稀5诙,牛市中期,股指涨幅的切明显。中肘♀♀・500、创业板指、中小♀♀“逯傅戎行∨坛沙ば怨芍副硐纸虾茫同期大盘光♀♀∩指表现相对较弱。从表2中可意♀♀≡看到,2007牛市中期中证500♀♀≈甘领涨,阶段环比涨幅最大为112.53%;同期上证50肘♀♀「数涨幅靠后,阶段环比涨幅最小为42.17%。从♀♀”3中也可以看到,在2015牛♀♀∈兄衅冢创业板指领涨,阶段环♀♀”日欠最大为78.19%;同期上证50指数依然涨幅靠♀♀『螅阶段环比涨幅最小为29.33%,氢♀♀∫同期中证500指数仍强♀♀∮诨ι300和上证50。通过上述现象我们封♀♀、现在牛市中期市场风格存在一次氢♀♀⌒,由大盘价值蓝筹股转吴♀♀―中小盘成长股。风格切的原意♀♀◎可能在于,此时场外外♀♀《资者加速入场,在这一阶段,股指上涨更多是基♀♀∮诠司股票价值增长的想象空间,大盘蓝筹股♀♀≡庥黾壑堤旎ò澹相应股指的空间有限,而具扁♀♀「高成长性的中小盘股更容易受到市♀♀〕∏囗,因而代表这些股票的股指涨幅比较靠前。♀♀〉谌,两次牛市后期股指表现存在差意♀♀§,共同特征并不明显。从表2中可以看到,2007牛市后柒♀♀≮大盘蓝筹股指回归强势,上证50指数领涨市斥♀♀ ,阶段环比涨幅最大为55.14%,同期中证500♀♀『椭行“逯副硐忠话悖其中中肘♀♀・500指数涨幅靠后,阶段环比涨幅最小为5.94%。而从表♀♀3中可以看到,2015牛市后期则中小盘成♀♀〕す芍副硐忠谰汕渴疲粹♀♀〈业板指领涨市场,阶段环比涨幅最大吴♀♀―43.53%;同期上证50和沪深♀♀300等大盘蓝筹股指表现一般,其中上证50指数阶段环比♀♀≌欠最小为4.54%。因而,2007♀♀『2015两次牛市后期股指表现并无出现明显的共同特征♀♀♀。我们也可以一个角度,从市场估值看市场碘♀♀∧走势。图3给出了股指处于不同阶段时的市斥♀♀ 估值(PE)情况。从图3可以看出,在牛市启动前,赦♀♀∠证综指估值长期持续处于低位,表明市场具有投资价值♀♀♀。后期随着股指不断攀升,上证综指估值也不垛♀♀∠走高,而且在后期上证综指攀升速度加快,♀♀」乐瞪仙速度也持续加快。因粹♀♀∷,估值上升速度加快可视作牛市结束碘♀♀∧征兆性指标之一。3.牛市中的市斥♀♀ 交易特征一般而言,市场成交量大小以尖♀♀“手率高低可以反映出殊♀♀⌒场活跃程度的大小,市场成交量和手率越大,遭♀♀◎市场交易活跃度越高。此外♀♀♀,融资融券余额以及新发基金数额可尖♀♀′接反映出通过其他方式参与市场交意♀♀∽的资金量水平,融资融券余额和新发基金♀♀∈额越大,则市场交易活跃度越高。因此,我们选取市场♀♀〕山欢睢⑹致省⑷谧嗜谌余额和新发基金数额作为分析市♀♀〕〗灰滋卣鞯闹副辏对两次赔♀♀。市的交易特征进分析。(1)市场成♀♀〗欢钐卣髋J星捌冢交易额会显著糕♀♀∵于震荡市的成交量水平且能♀♀〕中一段时间。从图4、图5中可以看到,♀♀2007牛市和2015牛市开♀♀∈际保交易额都有显著的放大氢♀♀△势,而且交易额能够在一段时间内维持在相对♀♀〗细叩乃平。因而,交易额封♀♀∨大且能持续,可视为牛市启动的标志之一。牛市肘♀♀⌒期,市场交易额在经过♀♀∫欢问奔湎喽愿呶辉撕笙灾放大。从图4、♀♀⊥5中可以看到,在牛市中期,市斥♀♀ 成交额会有一段时间的显著放大而且能够♀♀∮行突破前期高点,但突破前期高点后则又转入下外♀♀〃道,回落至相对低位上运。交易额碘♀♀∧这种回调可能表明市场投资者还心存疑虑,并免♀♀』有完全参与其中,导致交易额缺乏持续放大碘♀♀∧基础,因而在短时间拟♀♀≮冲高后会有所回落。牛市后期,殊♀♀⌒场交易额持续放大并保持高位运,市场斥♀♀∩交额先于上证综指见顶。从图4、图5中可以看到,在赔♀♀。市后期,随着更多的投资者参与到市场交♀♀∫字中,市场活跃度较高,市场交易额持续放大并保持♀♀「呶辉恕A硗猓从图4、图5中也可以看到b♀♀‖2007和2015牛市的成交额均先于上证综指见顶b♀♀‖表明成交额是股指持续上涨的重要支撑。而成交额在牛♀♀∈泻笃诖锏教炝扛叩愫罂始回落♀♀。可看作是牛市缺乏继续上动力的标志之一。(2)手率♀♀√卣髋J星捌冢手率短期内创出新高,且能持续处于镶♀♀∴对高位。从图6、图7中可以♀♀】吹剑2007牛市和2015牛市前期手率皆创出阶段新高,2♀♀007牛市前期手率最高为6.37%,2015牛♀♀∈星捌谑致首罡呶9.40%。另外,从图6、图7中也♀♀】梢钥吹剑手率还会在相对高位持续一段时尖♀♀′,表明这段时间市场交意♀♀∽活跃。而在手率持续一段时间糕♀♀∵位运后,则又回落到低位徘♀♀』病R蚨,可将手率创出阶段新高测♀♀、持续一段时间在相对高位运视♀♀∥牛市开启的标志之一。手♀♀÷首罡叩愣喑鱿衷谂J兄衅诤蟀攵巍200♀♀7牛市手率最高为2007年5月30日的8.07%,2015牛市♀♀∽罡叩阄2014年12月9日的9.40%。此外,2♀♀015年5月28日的手率也高达9.34%♀♀。表明随着牛市基调确立,此时有更多的♀♀⊥蹲收卟斡氲绞谐〗灰字中,从而使得手率创出新高点♀♀♀。牛市后期,手率开始出现下降趋势且先于赦♀♀∠证综指见顶,手率曲线走势与上证租♀♀≯指曲线走势之间的剪刀差逐渐变大。从图6、外♀♀〖7中可以看到,在牛市后期,蒜♀♀℃着上证综指的不断走高,手率开始出♀♀∠窒陆登魇撇⒅鸩交芈渲僚J锌始时或牛市中期♀♀〉乃平,与上证综指走势之间的剪刀差越来越大b♀♀‖这一现象在2007牛市中表现的较为明显。上殊♀♀■现象反映出牛市后期,市场交易活跃度下降,♀♀⊥蹲收叨喑止纱涨。因而,当市场手率在创出高点后开始♀♀』芈洌可视为牛市已到后♀♀∑诘谋曛局一。(3)融资融券余额特征融资肉♀♀≮券余额持续快速增加可视为牛市开启♀♀〉谋曛局一。从图8中可以看到,蒜♀♀℃着上证综指开始上,融资融券余额同样开♀♀∈伎焖倥噬,而且在初期上升♀♀∷俣雀是快于上证综指,表明牛殊♀♀⌒中投资者通过融资融券买卖股票活跃。此外♀♀♀,从图8中也可以看到,融资融券余额♀♀〉淖呤圃谂J泄程中基本与上证综指走势一致,而氢♀♀∫在上证综指回调整理时,其同样继♀♀⌒保持上升走势。但从图8中也可以看到,融资融券余垛♀♀☆的见顶时间滞后于上证综指。因而,其在指示♀♀∨J薪崾方面的作用相对有限。(4b♀♀々新基金发特征新发基金数额解♀♀∠震荡常态期间显著增尖♀♀∮可视为牛市启动的一个标志。从图9中可意♀♀≡看到,随着新发基金数额增加,上证租♀♀≯指出现明显上涨,可见新发的基金对于上证综指的走殊♀♀∑具有重要影响。在牛市前柒♀♀≮,新发的基金数额明显高于之前的震荡市中发的数额b♀♀‖在2007牛市中表现的尤为明显。随着牛市结束,市场进♀♀∪胄苁校新基金发出现断砚♀♀÷式下跌。4.牛市中的投资者参与意愿特征市场普遍认为♀♀⌒略鐾蹲收呤量可以反映♀♀⊥蹲收叩牟斡胍庠福新增投资者数♀♀×吭蕉啵投资者参与意愿则越强。此外,证券市场交意♀♀∽结算资金余额以及银证转账净额可以反映出投资这♀♀∵投入股市的金额大小和在证券与银账户之间的操作频率♀♀。从而间接反映出投资者参与意愿。一般来♀♀∷担证券市场交易结算资金余额越大和银证转账净垛♀♀☆波动幅度越大,则投资者参与意♀♀♀愿越强。因此,我们在分析投资者参与意愿时,选肉♀♀ 新增投资者数量、证券市场解♀♀』易结算资金余额以及意♀♀▲证转账净额作为指标来进。(1)新增投资这♀♀∵数量新增投资者数量与上证综指间具有正镶♀♀∴关关系。从图10、图11中库♀♀∩以明显看到,随着投资♀♀≌呤量增加速度加快,上证综指出现明显上♀♀≌牵在牛市后期这种现象尤为明显。而随租♀♀∨新增投资者数量增加速度的下降,上证综指则对应斥♀♀■现下跌趋势。这种现镶♀♀◇主要与A股市场的交易由散户主导、♀♀〗灰椎耐痘性较强的结构特征有关。在牛殊♀♀⌒前期,场外投资者对于市场的总♀♀√遄呤撇皇翘乇鹑范ǎ对市场多保持观望♀♀√度,仅有部分投资者选择进入市场投资。从图1♀♀0、图11中可以看出,牛市启动前新增自然人投资者数量测♀♀、无太大波动,基本上保持着水平状态。而同期股指也没♀♀∮刑大变化,间接验证了我们提出的第一个观♀♀〉恪4撕螅随着牛市基调日益明确和市场赚钱效应日♀♀∫嫱怀觯位于场外的投资者的加速跑步入场b♀♀‖此时自然人投资者数量急速增加,推动上证综指同♀♀⊙加速上,短期内涨幅免♀♀△显高于前期较长时间的涨幅。(2)肘♀♀・券市场交易结算资金余额特征证券市场交易结算资金♀♀∮喽疃唐谀诳焖偕险侵料喽愿叩闱♀♀∫能够持续一段时间,可看作牛市启动的标志之意♀♀』。从图12中可以看到,在牛市前期,证券市场解♀♀』易结算资金余额存在明显增长,而且,肘♀♀・券市场交易结算资金余额能够在一段♀♀∈奔淠诖τ谙喽愿呶唬而同期上证♀♀∽壑复嬖诿飨缘纳仙趋势。牛市过程肘♀♀⌒伴随着证券市场交易结算资金余额的持续走高,而证券殊♀♀⌒场交易结算资金余额先于上证综指见顶。从外♀♀〖12中可以看到,随着上证综指不断走高,证券市场交易♀♀〗崴阕式鹩喽钜膊欢吓噬。此外,从图中也可以看♀♀〉剑证券市场交易结算♀♀∽式鹩喽钕扔谏现ぷ壑讣顶,证券市场交易结算资金余垛♀♀☆在短时间内从阶段高位快蒜♀♀≠降低后,上证综指也会出现较大幅度的♀♀∠碌。因此,可将证券殊♀♀⌒场交易结算资金余额在高位快速下跌作为股指走♀♀〉偷那罢字一。(3)银♀♀≈ぷ账净额特征分析牛市中,银转账变动净额波动♀♀》度加大,银证转账变动幅度持续放大可能是牛市启♀♀《的标志之一。从图13中♀♀】梢钥闯觯随着上证综指不断租♀♀∵高,银证转账的波动幅度也持续尖♀♀∮大,表明投资者资金在银和证券账户之间转频繁衡♀♀⊥转账数额逐步增加,从而更多的租♀♀∈金进入到股市之中,助推股指上。另外,从图13肘♀♀⌒也可以看到,随着银证转账净额的大♀♀》减少,上证综指出现下跌。因而,可将银证转这♀♀∷净额的大幅减少作为股指下跌的先指标之♀♀∫弧5.牛市中的业特征根据前面垛♀♀≡于牛市不同时期的划分,分别计算2007牛市和20♀♀15牛市中28个申万一级意♀♀〉在每个时期的涨跌情况,并♀♀《哉欠靠前和靠后的业进比较分析,得出在牛市不同阶垛♀♀∥的业变化情况,据此分析牛市的阶段性题♀♀∝征。2005年1月-5月和2014年1月-6月的♀♀×酱闻J衅舳前,各板块涨♀♀》都不明显,且超过半数的板♀♀】槎即τ谙碌状态。如图14所示,2007赔♀♀。市启动前无业实现上涨,其中银、非意♀♀▲金融、食品饮料以及建筑装饰等业跌幅较小;2015牛市柒♀♀◆动前大部分业下跌,如图15所♀♀∈荆上涨的业仅有12个,其中计算机、通信、电子遭♀♀―器件以及传媒等业涨幅靠前。牛市前期,非银金融♀♀ ⒁、房地产以及国防军工等业涨幅靠前,碘♀♀$子元器件、计算机、通信等业涨幅靠后。两♀♀〈闻J星捌谡欠均位于前三分之♀♀∫坏囊涤蟹且金融、国防军工、银以及房地产。其可拟♀♀≤原因在于,牛市基调确定对于具备金融殊♀♀◆性的业是重大利好,尤其是非银金融♀♀∫担这些业率先突破上♀♀≌谴动股指上,使得牛市氛围更加浓厚b♀♀‖如图16和图17所示。因而,据此我们可以大致外♀♀∑断,在牛市前期领涨的业可能一♀♀“阄非银金融、银、房地产等业。此外,从牛市前柒♀♀≮涨幅靠后的业来看,两次牛市中电子元器件、计算机、外♀♀〃信等业涨幅靠后。从业的板块属性来看,赔♀♀。市前期大盘蓝筹股集中的业涨封♀♀※靠前,而中小盘成长股集中的业则涨幅相对滞后。牛殊♀♀⌒中期,纺织服装、建筑装饰、♀♀∏峁ぶ圃斓纫嫡欠靠前。如外♀♀〖18和图19所示,两次赔♀♀。市中期涨幅均位于前三分之一的业有纺织服装、建筑装殊♀♀∥和轻工制造。其可能原因在于,牛市中期♀♀∈谐》绺袂校投资者的注意力逐步转移至中小盘成长光♀♀∩集中的业。从涨幅靠后的业来看,两次赔♀♀。市中期涨幅靠后的业均有银、♀♀》且金融以及食品饮料业,反映出此时市场对于价肘♀♀〉蓝筹大盘股关注度相对较低,也从侧面验证了吴♀♀∫们前面的观点。因而,我们认为可将肘♀♀⌒小盘成长股所在的业如电子、轻工肘♀♀∑造、计算机、传媒以及通信等涨幅♀♀】壳埃大盘价值蓝筹股所在意♀♀〉如银、非银金融以及食品饮料等涨幅靠后,视为牛市意♀♀⊙步入中期的标志之一。牛市后期,部分投资者扁♀♀≤险情绪上升,逐渐选遭♀♀●回归到大盘蓝筹股集中的业♀♀ H缤20和图21所示,到了牛市后期,♀♀∷孀殴芍傅牟欢献吒撸市场持续暴涨,人们的避险情锈♀♀△开始增长,在给定的指数♀♀∷平下,会觉得蓝筹股的业绩♀♀∠喽愿靠谱,所以选择大盘蓝♀♀〕锕芍杆在的业。因而,在♀♀∨J泻笃冢银、非银金融以及国防军工碘♀♀∪防御性强的业涨幅靠前,这一♀♀√卣髟2007牛市中表现的最为突出。对比牛市不外♀♀‖时期的业特征,我们发现银♀♀♀、非银金融、房地产、食品饮料、国防军工♀♀ ⒓扑慊、通信以及电子元器件等业,可能是表♀♀≌魇谐》绺窈芎玫姆缦虮辍b♀♀∑渲校银、非银金融、房地产♀♀♀、食品饮料以及国防军工等♀♀∫荡表的大盘蓝筹风格多在牛市前期表现突出♀♀。并能领涨市场;而计蒜♀♀°机、通信以及电子元器♀♀〖等业代表的中小盘成长风格则在牛市♀♀≈衅诒硐纸虾茫慌J泻笃冢投资者避险氢♀♀¢绪上升,逐渐回归到非银金融、银、国♀♀》谰工、食品饮料以及家用电器等防御性强的业中♀♀ R蚨,我们可根据上述这些业在不同时♀♀∑诘恼堑幅情况,大致判断市♀♀〕∽呤频那榭觥W凵纤述b♀♀‖将牛市启动的标志做如下总解♀♀♂归纳:大盘蓝筹股指上涨幅度大于中小盘斥♀♀∩长股指。牛市前期,市场风险♀♀∑好相对较低,投资者选股多以业绩稳定和防御性强的大♀♀∨汤冻镂主,对中小创个股配置相对较赦♀♀≠。因而,在牛市前期,上证50、沪深300碘♀♀∪大盘股指涨幅相对较大。而中证500、中小♀♀“逯浮⒋匆蛋逯傅戎行∨坛沙す芍冈蛘欠相对解♀♀∠小。市场估值持续处于相对低位。赔♀♀。市启动前和牛市前期,市场估值一般持续位于♀♀〉臀弧J谐〕山欢詈褪致识唐谀诖闯鲂赂咔以谀芤♀♀』段时间内保持相对高位。如前所述♀♀。牛市前期,市场成交额及♀♀∈致示有明显上升,创出阶段新高。在创出阶段新高衡♀♀◇,市场成交额和手率还可在相对高位持续运♀♀∫欢问奔洌表明已有部分场外资金进入市斥♀♀ 交易,市场交易活跃度提升明显。融♀♀∽嗜谌余额快速持续增加。融资融券余垛♀♀☆快速持续增加,改善了股市中的流动性,表明外♀♀《资者风险偏好持续提升,助推股指赦♀♀∠。在牛市前期,融资融券余额在短期拟♀♀≮持续快速增加,融资融券余额显肘♀♀▲高于震荡市期间。新封♀♀、基金数额增加明显。牛市前期,新发烩♀♀※金数额短期内显著增加至新高位,而新发基金数额的增尖♀♀∮,使得市场内资金增加,流动性改善,有利于股♀♀≈干稀M蹲收呤量增加明显。投资者数量增加,表明更多♀♀〉某⊥馔蹲收卟斡氲绞谐≈中,投资者参与意愿增氢♀♀】,市场增量资金持续增加,推♀♀《市场交易活跃,助推股指上。证券市场交意♀♀∽结算资金余额短期内快速上涨至相对高碘♀♀°且能够持续一段时间。牛♀♀∈星捌冢随着更多投资者进入市场参与交易,证券市斥♀♀ 交易结算资金短期内快速上至♀♀〗锥涡赂咔以谙喽愿叩隳芄怀肘♀♀⌒运一段时间。银证转账净额波动加♀♀【纭M蹲收呓资金频繁的在♀♀≈と与银账户之间进转使得银证转账净♀♀《畈ǘ加剧,间接反映出投资者市场参与度增加,促进♀♀」芍干稀T谂J星捌冢银证转账锯♀♀』额波动幅度明显加大,表明了投资者逐步参与到殊♀♀⌒场交易之中。银、非银金融、地产、国防军光♀♀・以及食品饮料等业涨幅靠氢♀♀“。牛市前期,投资者市场态度相对谨慎,如前所述,♀♀⊙」啥嘁跃哂幸导ㄖС赔♀♀『头烙性强的个股为主,而军工、银、非银、♀♀∈称芬料以及地产业中的个股多业绩稳定,能够有效吸♀♀∫投资者,在牛市前期涨幅靠前,尤其是非银金肉♀♀≮业,在两次牛市前期均涨幅居前。6.牛♀♀∈胁煌阶段的特征总结如前所述,在牛市的不同阶垛♀♀∥,各类指标呈现出不同的特点,表4对此进菱♀♀∷梳理归纳。表4的这些♀♀≈副瓯涠可为投资者判断牛市所处的阶段衡♀♀⊥制定具体的投资决策提供一些有用信息。7.2019年以来♀♀〉A股市场走势分析2019年至今碘♀♀∧A股市场,市场主要股指均呈镶♀♀≈上涨态势。从业层面来看,28个申万一级业呈现普♀♀≌歉窬郑电子、家用电器、食品饮料♀♀♀、非银以及计算机等业涨幅靠前。♀♀∷淙皇谐』钤径冉2018年有所改善,但仍粹♀♀ˇ于相对低位,且投资者参与意愿依然不租♀♀°。从表4中总结的两次大♀♀∨J懈鞲鼋锥蔚闹副晏卣骼纯矗2019年以来A股市♀♀〕±嗨朴诹酱闻J衅舳时的信号并不明镶♀♀≡,得出这种判断的主要理由如下:首♀♀∠龋从市场情来看,2019年以棱♀♀〈市场主要股指均呈现赦♀♀∠涨态势,中小创成长股指表镶♀♀≈相对较好。如图23所示,截至2月19日,2019拟♀♀£以来,在市场主要股指中,中小板指涨幅最大为1♀♀9.08%,创业板指涨幅为1♀♀4.43%,大于上证50指数的13.98%♀♀『蜕现ぷ壑傅11.78%。此♀♀⊥猓从图24中可以看到♀♀。2019年以来上证综指估值呈现上升氢♀♀△势,但仍处于近两年来的相对低位,这表明当前殊♀♀⌒场可能存在长期配置价值。根据表4中归纳的牛殊♀♀⌒市场情特征,今年以来中小创成长股指表现相对较♀♀『茫并不符合牛市前期粹♀♀◇盘蓝筹股指涨幅靠前的特征。但殊♀♀∏,由于观察的时间窗口太短,对于市场殊♀♀∏否会步入牛市仍需要进一步观察。比较♀♀∪范ǖ囊坏闶牵当前A股市场相对便♀♀∫耍且2018年初以来影♀♀∠焓谐〉牧酱蟛焕因素中美贸易冲突和金♀♀∪诮羲跣缘骺卣策近期以来已经得以明显缓和,部分业意♀♀〉绩爆雷风险也逐渐被市场所消化,♀♀∫蚨,前期已经大幅回调的市场整体肘♀♀○渐迎来较好的投资机会。其次,从市场解♀♀』易来看,市场活跃度有所改善,市场氢♀♀¢绪逐渐回暖。从市场成交额来看,如图2♀♀5所示,2019年以来市场成交额呈现震荡上涨♀♀∏魇啤S绕涫2月以来,市场成交额持续增加,殊♀♀⌒场量能明显放大。从市场成交额的绝对数量来看,2遭♀♀÷19日市场成交额突破6000亿,为近半年内的高点。♀♀∷淙徽庖皇据与牛市期间上万亿♀♀〉某山欢钏平差距明显,但较2018年市场成交额增加明显,且增长迅速,反映出短期内投资者投资交易意愿增强。从手率来看,如图26所示,2019年以来手率走势大致与市场成交额相同,2月19日市场手率达到近一年的高点为3.09%,这同样反映出当前市场活跃度较2018年有所提升。从信用交易活跃度来看,如图27所示,2019年融资融券余额呈现先降低后增加的趋势,但整体而言处于2017年以来的低位,这一指标反映出2018年股指大幅下抑制了投资者通过信用交易方式参与市场交易,且当前投资者对于加杠杆炒股的态度可能较为谨慎,但同时也反映出当前市场还可能存有上空间。从新发的基金数额来看,如图28所示,2019年1月基金发数额较低,但考虑基金有建仓期,2018年10月发的基金数额较大且可能在今年会进入市场参与交易,这也在一定程度上为市场提供了增量资金。此外,值得注意的是,伴随着沪港通和深港通的推,大量外资通过这一机制在A股市场上进投资并对A股市场的影响逐步加大。图29展示了2017年以来外资通过陆港通在A股上的累计净买入额,可以看到,2019年以来外资加速进入A股市场进交易,这一方面为市场上提供了更多的增量资金,另一方面由于外资青睐于价值投资,此时大量的外资涌入A股市场,则反映出当前市场确实可能存在配置价值。总的来说,从市场交易特征来看,当前市场投资者情绪较2018年有所转好,市场活跃度也有所改观。从这些指标的绝对数值来看,似乎当前市场并未步入牛市,但同样由于观察的时间窗口较短,因而未来一段时间内需要进一步观察市场成交额、手率以及融资融券余额等指标能否进一步创出新高并保证较好的持续性。如果这些条件能够很好的满足,未来一段时间内市场可能有望进一步上。再次,从投资者参与意愿来看,投资者参与意愿依然不足。如图30所示,2019年以来新增投资者数量呈现新增后减的趋势,且并未突破前期的高点,这表明了当前场外投资者入市意愿较低,对待市场的态度以观望为主。但可以预计的一点是,随着近期市场情回暖、内部政策趋向温和以及外部条件向乐观方向改善,未来市场中新增投资者的数量可能会有所增加。从投资者参与意愿来看,当前市场投资者入市意愿不足,投资者参与意愿特征可能更与非牛市时期的特征相符合。但未来随着市场情的演绎、政策趋向温和以及外部环境改善,可能会吸引部分场外投资者进入市场投资,投资者的参与意愿可能会有所增加。最后,从业板块层面来看,28个申万一级业均呈现上涨态势,成长与价值股集中的业均表现较好。如图31所示,2019以来,电子、家用电器、农林牧渔、非银金融、食品饮料等业涨幅靠前,纺织服装、综合、公用事业、建筑装饰、休闲服务等业涨幅靠后。其中,由于农林牧渔业的周期性特征,此处将其从涨幅靠前的业中剔除,则成长股集中的电子业涨幅最大为24.59%,价值蓝筹股集中的家用电器、非银金融以及食品饮料等业涨幅均接近或超过20%,作为牛市先指标的非银金融业涨幅为20.25%。此外,另一成长股集中的计算机业涨幅位于第五位(剔除农林牧渔业后),且今年以来的涨幅为17.88%。从业板块来看,2019年以价值蓝筹股与成长股集中的业均涨幅靠前,分化并不显著,这与牛市前期业涨幅分化的特征并不符合。但值得注意的一点是,作为牛市先指标的非银金融业,今年以来涨幅居前,但到目前其涨幅仍相对有限。同样由于观察的时间窗口太短,需要做进一步的观察,如果未来一段时间内非银金融业能够进一步大幅度上涨,则市场有可能进一步上。综上所述,如果从股指表现、市场交易情况、投资者参与意愿以及业板块涨幅来看,当前市场还并不具备大牛市的指标特征。但当前市场中的一些指标已经反映出牛市前期的特征,如市场估值处于近两年来的低位、市场成交额放大和手率增加、外资进一步加快入场布局以及非银金融业涨幅靠前等。我们认为,年初以来由于内外的“预期差”导致投资者情绪改善,市场走出一波明显的修复性情,且直到今年“两会”,近期市场表现出来的修复性反弹趋势仍有一定的上空间。从外部来看,特朗普公开施压美联储主席,美联储加息进程快速降温,对全球资本市场带来极大支撑作用,这构成外部金融环境改善的大背景;中美贸易谈判目前趋向乐观,外部环境大幅恶化的风险正在快速消失。从国内看,无论是宏观经济还是金融层面,近期的政策都是明确支持性的,经济短期失速的风险持续下降,且相关政府部门也仍在陆续释放利好政策来稳定市场。因而,内外情绪改善之下,年初以来的股市走出一波明显的修复性反弹情。可以预计,伴随着国内外市场环境的改善和政府的政策支持,投资者信心将会进一步增强,增量资金可能会陆续进入市场。展望未来,我们认为年内国内的改革措施有望加快落地,因而,投资者不妨对今年“两会”以后的市场情也抱有更为乐观的态度。我们的年初展望报告观点很鲜明“乍暖还寒时候,革旧方可图新”。如我们近期的报告《近期高度评价十八届三中全会释放的积极信号》所分析的,“美国在常规产业层面适度放松对华施加额外关税的压力,市场的不确定性有望快速降低。但在高端产业尤其是5G、人工智能等方面,中美之间乃至中国与主要发达国家之间的产业竞争角力可能仍会持续。同时,未来中国政府部门有望将改革再次锚定到十八届三中全会确立的方向上,且由于外部压力的存在,改革目标变形走样的区间被有效压缩。国内的结构性改革有望得以实质推进,使得国内的市场化主体获得一定的资源再配置红利空间。在此格局之下,经济和资本市场可以产生良性互动,资本市场的表现也将有望更加积极。”本文作者:中山证券首席经济学家李湛,来源:湛述宏观新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:陈悠然 SF104美国导弹驱逐舰停靠乌克兰港口 俄方:不间♀♀♀♀♀♀《霞嗍

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 深圳一代驾酒后接单被判拘役2月缓锈♀♀♀♀♀♀√4月华泰金融沈娟团队:正向效应加速 抓住金肉♀♀♀♀♀♀≮板块机会原标题:银保监会:赖小民带坏华融整个班子队伍2月25日下午,国务院新闻办公室举♀♀♀♀♀♀⌒挛欧⒉蓟幔中国保监会副主♀♀♀♀∠王兆星、周亮、梁涛受邀介绍坚决打好防范金♀♀♀∪诜缦展ゼ嵴接泄厍榭觥V芰镣嘎叮坚决拥♀♀』ざ岳敌∶竦牟榇Γ银保♀♀〖嗷嵩谌系统也召开了警示大会。“♀♀±敌∶癫唤鼋龆曰融公司造成了重♀♀〈笏鹗В更重要的是带坏♀♀×苏个班子队伍,污染了政治生题♀♀‖。”发生了赖小民案件后,我们果♀♀《系髡了华融的领导班子。目前,华融的风险可控,从股价有所恢复上也可以看出这点。文/北京青年报记者 李岩 责任编辑:王亚南福彩新疆时时彩走势图视频加载中,请稍候... ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ 自动播放 ♀♀♀ ♀♀ pla♀♀y 向前 向后 ♀♀ ♀♀ 【视频】燕郊楼市回温 二手房挂牌价每平方米♀♀≌浅千元“这让我想起了2016年,那时朋友没♀♀∪ス香河,就直接买了一题♀♀∽香河的房子,简直是抢房,太恐怖了。”近日,遭♀♀≮位于燕郊的首尔甜城售楼♀♀〈Γ刚定下一套商办类项目的小刘(化名)感叹道♀♀ L闻燕郊楼市回暖,本来计划随便♀♀±纯匆豢捶孔拥乃,最终也♀♀〖尤氲焦悍看蟪敝中。近日,新京扁♀♀〃记者在位于燕郊北部的首尔甜斥♀♀∏售楼处看到,现场除了房产中介、项目销售人员外,还♀♀∮写罅壳袄纯捶坑肼蚍康娜耍这为砚♀♀∴郊楼市回暖再添佐证。据安居客数据显♀♀∈荆截至2月25日,2019拟♀♀£2月份燕郊二手房挂牌均价为19590♀♀≡/平方米,比去年11月份上这♀♀∏了1193元/平方米。燕郊楼市真的开始触底反弹了骡♀♀○?背后的原因是什么?燕郊中介忙了起来近肉♀♀≌来,为了一探燕郊楼市回暖的真相,新京报记这♀♀∵曾多次走访这个距离北京最近的环京小镇。通过燕郊♀♀〉牟屎缑畔蚨,就是燕郊著名碘♀♀∧“售楼一条街”,这条街的热闹与冷寂,也代表着燕郊骡♀♀ˉ市的兴盛与衰落。记者看到,尽管燕灵路口♀♀「浇的房产中介门店较之氢♀♀“少了很多,但部分正遭♀♀≮营业的房产中介工作人员逐渐增多,工♀♀∽魅惹橐脖戎前增加很多。♀♀ 叭ツ辏大家都打扑克、♀♀⊥嬗蜗罚现在都忙了起棱♀♀〈。之前挺过来的房产中介,今♀♀『蟮娜兆佑趾霉一些了。”多位燕郊中介人士向记者扁♀♀№示。中介忙碌背后是燕郊看房人与购房人♀♀∪找嬖龆啵燕郊楼市正在破冰。位于燕灵路口♀♀〉囊晃环坎中介工作人员称,“最近一个多遭♀♀÷,尤其是过了春节,看房问价的人明显增多,大部分都♀♀∈谴颖本├吹摹Hツ晡乙荒暌裁宦舫黾柑追孔樱♀♀∽罱一个多月卖了十多套。看这形势,今后成解♀♀』量还会增加。”上周末,记者在燕郊北部的♀♀∈锥甜城售楼处看到,现场除了房产中介、项目销售人♀♀≡蓖猓还有大量前来看房与买房碘♀♀∧人。首尔甜城一位销售人员介绍,项目♀♀∧壳爸饕在售的房源是商办类,不限购,户型为♀♀30平方米-40平方米的loft,价格在21000元/平方米-2♀♀3000元/平方米,80平方米-130平方米的柒♀♀〗层,价格在17000元/平方米-19000元/平方米。由于不♀♀∠薰骸⑹赘斗制冢首尔甜城吸引了不少来自北京的购封♀♀】人群,上述销售人员表示,分期截至扁♀♀【月28日, 40多平方米的l♀♀oft,首付10万左右就能拿下,剩♀♀∠碌氖赘对诹侥昴诜炙拇位骨濉P×蹙褪侵♀♀≮多购房者中的一员,本来计划随便来看一看房子♀♀〉乃,在首付分期、交通利好、♀♀”本└敝行陌崆ǖ纫蛩氐拇碳は乱补郝蛄♀♀∷一套lotf产品。“卖方”预期房价上涨看房、购♀♀》咳巳旱脑龆嘁蔡岣吡诵路靠发赦♀♀√以及二手房业主提价的底气。上述销售人员表殊♀♀【,“其余两栋未开盘楼栋会留着不卖,后期肯定会♀♀≌羌鄣摹!笨捶咳巳旱脑龆嘁彩沟醚嘟级手房卖方业肘♀♀△预期增强,在看房过程中,一♀♀∥欢手房中介销售人员接到客户提高挂牌价的碘♀♀$话,“一个100多平方米的♀♀×骄樱总价要上调5万元。”多位燕郊中介人士表示,自粹♀♀∮去年发布北京城市副中心与♀♀”比县协同发展等政策以后,燕郊的房价就开始回暖b♀♀‖加之地铁线路优化等消息的影响,目前整体上涨已♀♀【达到2000元/平方米左右。 “目前维♀♀《嗬亚、风尚国际等区域的♀♀《手房价格都在1.8万元/平方米左右,首♀♀《甜城价格也在2.3万元/平方米左右、福成上♀♀∩铣俏迤诰价约1.7万元/平方米。♀♀ 崩醋园簿涌褪据显示,从2018年11月份开始,燕♀♀〗级手房挂牌价格上涨明显。截至♀♀2月25日,2019年2月份♀♀⊙嘟级手房挂牌均价为1♀♀9590元/平方米,环比上涨4.1♀♀9%,比去年11月份上涨了1193元/平方米。♀♀∑渲谢愀T瞄磐宥手房挂牌均价环比上涨4.28%b♀♀‖东方夏威夷二手房挂牌均价环比上涨2.22♀♀%,潮白人家环比上涨2.81%,湾仔城二手房挂牌均价环扁♀♀∪上涨1.75%,福城上上城五期二手房挂牌均价环比上这♀♀∏2.48%。在成交量方面,北♀♀【┛硕瑞数据显示,2019年1月份砚♀♀∴郊新房(包括住宅、别墅♀♀♀、商业、办公等)成交112套,而去年1月封♀♀≥仅成交7套。未来上涨动力♀♀∮卸啻螅恳蚓嗬氡本┑CBD仅30公里b♀♀‖燕郊近年来承接了大量的北京外溢♀♀∪丝谟牍悍啃枨蟆T2015年-2♀♀016年,包括燕郊为首碘♀♀∧环京区域出现了一波房价赦♀♀∠涨,燕郊房价冲破4万元/平方米,成为环京“神♀♀』啊薄2017年6月,河北三衡♀♀∮市调控升级,非本地户籍居民家庭限购1套租♀♀ 房,且需要提供当地3年以上纳税证明或社♀♀』岜O战赡芍っ鳌K孀耪策效应的显现,政管辖归属♀♀∪河的燕郊楼市趋于冰冻♀♀ >过超一年半的调整,燕郊楼市♀♀〈サ追吹迹象明显。58安居客♀♀》坎研究院资深分析师李震表示,燕郊二手房房尖♀♀≯开始有回升迹象的时间节点殊♀♀∏去年11月份。据他分析,廊坊市房管局实施“购房者确垛♀♀〃房源的可即时办理准购证”这一疏通购房流程的新政日期是2018年11月12日,这不是偶然。而去年11月份,这种有促进房产交易倾向的新政出台实施的新闻开始释放,并得到了大范围的媒体传播,以及自媒体的揣测将舆论引导向了“限购松动”。2019年初,首都之窗网站释放“组织编制《通州区与廊坊北三县地区整合规划》”的消息,市场视之为利好消息。“这种略带想象空间的政府为,使得市场更加坚定了对于燕郊的看好,带来上涨动力。这是本次上涨的主要原因。”李震说。至于后续发展,李震表示,燕郊作为通州在地缘上最为接近的三县之一,上涨动力一定是充足的,因为在长期的社会自然选择中,燕郊已经积累了一定的公共设施基础和部分人群选择居住习惯,承接问题上自然最经济。受惠于京津冀协同发展,紧邻北京城市副中心,燕郊的长期利好是肯定的,但正是因为紧邻北京副中心,燕郊楼市也必然遭遇严格监管。北京克而瑞高级分析师崔秀程表示,尽管燕郊楼市小幅增长,但目前燕郊的限购政策依然严格,而且没有放松迹象。因此,燕郊房价没有大幅上涨的动力。区域近期的成交增长,也是受通州城市副中心利好影响。值得一提的,北京城市副中心建设是一个较长过程,燕郊的房地产市场受到的影响也是长期稳定的。责任编辑:鲍一凡三峡临空经济区起步区设计获批 智♀♀♀♀♀♀〕锹谈鄢珊诵睦砟

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 三亚连夜整治低价游,两家船游公司被责令停业整顿沙晓峰、黄祥/海南网2019年2月9日,海南三亚,亚菱♀♀♀♀♀♀→湾景区游人如织。 视觉中国 ♀♀♀♀⊥2月25日,中国之声《新闻纵横》报道三亚低价游乱♀♀♀∠笪侍狻H亚市委、市政府当天凌晨就♀♀〈苏倏会议,部署联合整治动。目前,相关部门已控肘♀♀∑7名散发非法旅游传单人遭♀♀”,两家船游公司被责令停业整顿。据中国之声《新♀♀∥抛莺帷2月25日凌晨报道,在三亚海月光♀♀°场,存在不少人散发低价游传单等♀♀∏榭觥2月25日早上,肉♀♀↓亚市旅游警察、市旅游质监局等相关涉旅部门迅速展库♀♀―联合动,执法人员在海月广场现场控制7名赦♀♀、发低价游传单人员。针对扁♀♀〃道中提到的“夜游三亚湾”旅游项目乱象,三亚市交外♀♀〃部门立即约谈相关企业,要求涉嫌组织不文明演出♀♀〉娜亚浩洋大船服务有限公司和三亚巡洋逾♀♀∥艇服务有限公司立即停业整顿;同时,要氢♀♀◇所有“夜游三亚湾”旅游项目锯♀♀…营企业不得进升舱收费,船票一票通;相关♀♀∑笠翟诖上组织抽奖活动必须是客人自遭♀♀「抽奖,不得强迫消费。目前,相关案件♀♀≌在进一步调查处理中。三亚市将继续深入开展专项动,加大整治力度,整治非法散发旅游传单、低价揽客、黑社黑车黑导、旅游购物等各种乱象,特别是深挖背后组织团伙,铲除滋生旅游乱象的土壤,还游客一片旅游净土。责任编辑:陈合群中国的土博士比洋博士 差了几个“硬核”b♀♀♀♀♀♀】【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,♀♀♀♀♀♀∥颐俏股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭♀♀♀♀∈芩鹗У钠毓馄教āP吕瞬凭爆料线索征集启垛♀♀♀’,当您的权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉平台】外♀♀《诉,受损股民可至【新浪股民维权平台】维权♀♀  ♀♀ ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 情中心 资金♀♀×飨 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 证券时报网 赖少♀♀』两市股指午后走高,解♀♀∝至发稿,上证指数涨斥♀♀‖4%,成交额近3000亿元,创业板指涨超5%。盘面上,业扳♀♀″块全线上涨,券商股集体爆发,板块上演涨停潮。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:马秋菊 SF186

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